21.08.2026 / POLÉMICA
Moody’s advirtió por el crédito en dólares a empresas que no generan divisas
La calificadora internacional estimó que los bancos argentinos podrían destinar hasta u$s6.100 millones a empresas que no tienen ingresos en moneda estadounidense. Aunque consideró que el impacto inmediato será “marginal”, alertó que una expansión sostenida de estos préstamos puede aumentar el riesgo sistémico ante futuras devaluaciones.
Moody’s puso el foco sobre la nueva regulación que habilita a los bancos a ampliar el financiamiento en dólares hacia empresas que no cuentan con ingresos en esa moneda. Según la calificadora, los depósitos privados en dólares alcanzaban los u$s40.500 millones al 13 de agosto y el límite normativo del 15% permitiría una exposición de aproximadamente u$s6.100 millones.
El organismo sostuvo que, en el corto plazo, la medida tendría un impacto limitado sobre el volumen de negocios y la calidad de los activos. Sin embargo, advirtió que “con el tiempo, es probable que esta medida aumente el riesgo crediticio sistémico” al ampliar los préstamos en moneda extranjera hacia compañías que no tienen una cobertura natural frente a las variaciones del dólar.
La advertencia se apoya en la experiencia argentina de fuertes depreciaciones cambiarias. Moody’s señaló que “el historial de Argentina en cuanto a fuertes depreciaciones cambiarias” muestra cómo el endeudamiento en dólares sin cobertura puede debilitar la capacidad de pago de los deudores durante períodos de tensión económica. Además, remarcó que un aumento sostenido de estos préstamos podría incrementar la vulnerabilidad de los bancos frente a nuevas perturbaciones cambiarias.
La calificadora estimó que el nuevo financiamiento podría concentrarse en sectores con cierto grado de dolarización, como los desarrollos inmobiliarios y la venta de automóviles. Actualmente, los créditos en dólares están concentrados principalmente en actividades exportadoras vinculadas a materias primas, mientras que el financiamiento en pesos presenta una distribución más amplia.
Según Moody’s, de los u$s40.500 millones depositados en los bancos, cerca del 29% del total de los depósitos del sistema está denominado en moneda extranjera, casi el doble de la proporción registrada en 2023. Del total de esos depósitos, el 62% ya está prestado y, después de considerar los requisitos de liquidez y los préstamos existentes, la entidad calculó una capacidad crediticia adicional de unos u$s5.400 millones.
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