El ascensor del dólar: ¿de dónde viene y a dónde va?

El precio del dólar es, desde hace varias décadas, un índice de referencia económica. En este marco según señalan Bercovich y Rebossio en Estoy Verde “los argentinos no solo somos los que más dólares atesoramos en promedio fuera de los Estados Unidos, según el propio Tesoro norteamericano, sino que además según una encuesta del Centro de Economía Regional y Experimental seis de cada diez observan la cotización de la moneda aunque no tengan intenciones de comprarla en lo inmediato”.

Además otro dato a tener en cuenta, también obtenido por el relevamiento realizado por CERX, es que “el 85% de la gente dice temer una disparada de precios frente a cualquier suba del dólar”.

A los pocos días de asumir el actual presidente Mauricio Macri, el ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay, decidió eliminar las restricciones a la compra de divisas. Medida que, entre otras cosas, provocó el aumento del dólar. Pese a esta suba, en las últimas semanas, el precio de la moneda extranjera se mantuvo estable e incluso desde algunos sectores económicos señalan que está atrasado.

¿A qué se debe esta baja respecto a los primeros meses de la devaluación?

En diálogo exclusivo con Política Argentina economistas, especialistas en el tema, explicaron por qué el dólar se mantiene a 14 pesos, qué hay detrás de este supuesto atraso y qué rol juegan las tasas de interés. Además, señalan el rol del blanqueo de capitales en esta coyuntura.

Hernán Letcher, director del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) evaluó que Argentina está "en un momento de liquidación de cosechas con lo cual tenés divisas”. En este sentido explicó que desde el Gobierno “quieren compensar la tendencia a la baja con tasas altas de Lebacs para que el dinero no vaya al dólar y se mantenga el precio”.

“Las dos cosas tienden a disminuir el precio”, añadió. Sin embargo puso especial énfasis en que las altas tasas de interés generan un “costo elevadísimo para el Banco Central” y para los “sectores productivos”.

En esta línea consideró que “es muy fácil haber quitado el cepo en estas condiciones, a ese nivel de tasas, generando una recesión fenomenal, encareciendo el financiamiento productivo y con una inflación semestral del 25 por ciento”.

Agustín D´Attellis, economista, especialista en macroeconomía y mercados financieros, también consideró el precio del dólar actual "es un tema estacional que tiene que ver con la liquidación de exportaciones” y con “las tasas altas de las Lebacs que fueron para absorber pesos”.

“El tema es que esto es muy coyuntural. ¿Cómo sigue esto? Tiene que ver con el blanqueo. De acá adelante empiezan a caer las liquidaciones, hay que ver como continúan el tema de la colocación de deuda y tenés que ver el blanqueo, que es la gran apuesta del Gobierno”, explicó D´Attellis en diálogo con Política Argentina.

Por su parte Ricardo Aronskind, economista, profesor de la UBA, se refirió a los comentarios de distintos sectores respecto a un posible atraso cambiario y sostuvo que “es cierto que la inflación muy grande que provocó el Gobierno deterioro parte de las ganancias cambiarias”.

Sin embargo dijo que “el tipo de cambio está más alto que en diciembre, no como lo esperaban por eso hay sectores exportadores que ya están hablando de atraso”.

En este marco enfatizó: “Están calentando motores para ir plantando una idea porque si ya empezas a decir que está atrasado, dentro de cuatro meses está muy atrasado y hacia fin de año ya tenés la idea instalada y el clima necesario para lanzar una corrida”.

Alejandro Gaggero, sociólogo, especializado en economía e investigador del CONICET, añadió que el valor del dólar también depende de que “están entrando divisas porque se está habilitando a las provincias y a las empresas a que se endeuden”.

“Esta deuda es en dólares, entran dólares que se suman a los de la cosecha”, explicó.

De la misma manera que el resto de los especialistas consideró que “las tasas de interés atraen capitales del exterior que hace que sea “más negocio invertir en tasas”.

“Entran capitales, venden dólares, compran Lebacs y después cuando vencen vuelven a comprar dólares para llevarse”, agregó.

El blanqueo, una política central para la entrada de capitales

El Gobierno busca generar las condiciones para aquellos que, mantuvieron oculto de sus declaraciones patrimoniales en AFIP una porción de su riqueza, y ahora quieran ponerse en regla. De esta manera impulsan un blanqueo de capitales.

Agustín D Attellis consideró que “no va a tener el éxito que pretenden”. “Hoy no están dadas las condiciones en Argentina para que sea efectivo, por más que sea un estímulo a blanquear y por más que la alícuota sea alta”, explicó.

Por otro lado Hetcher sostuvo que el blanqueo “refleja que eso que nos habían dicho de que iba a haber dólares no solo no se produjo sino que no hay esperanzas de que se produzca”.

"Cuando ves la evolución de la fuga de capitales desde diciembre en adelante, hasta noviembre tenés un promedio de fuga de capitales de 590 millones de dólares por mes, en diciembre tenés 2 mil millones y en enero y marzo tenés 4200 millones, entonces hay 6 mil millones en cuatro meses por lo que antes de hacer el blanqueo me preocuparía porque el dinero no se vaya”, añadió.

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Por su parte Aronskind explicó que “la cifra que ha manejado el Gobierno es ilusoria porque es desconocer las razones de porque hay fuga de capitales y economía en negro”.

Por último Gaggero consideró que el eje no es el blanqueo sino que “el problema central de conseguir dólares vía comercial, Argentina no lo resolvió”.

“No se recuperó el superávit comercial para traer dólares genuinos y las otras alternativas son deuda o inversiones y las inversiones, por ahora, no parecen haber entrado. Compensar atraso cambiario con deuda en el largo plazo no cierra”, concluyó.