20.12.2025 / REFORMA
Jubilaciones en la mira: Milei analiza un sistema jubilatorio basado en bonos financieros
El Gobierno explora una reforma estructural del sistema previsional que reemplazaría el esquema de reparto por un modelo individual basado en instrumentos financieros. La iniciativa surge tras reuniones con referentes internacionales y toma como antecedente una experiencia aplicada en Brasil.
El presidente Javier Milei evalúa un esquema jubilatorio alternativo al sistema público vigente tras mantener un encuentro en la Quinta de Olivos con el economista estadounidense Robert Merton, en el que se abordó una propuesta de jubilaciones basadas en bonos financieros que desplaza el rol central del Estado y redefine la responsabilidad previsional en cabeza de cada trabajador.
La reunión, organizada por el secretario de Política Económica, José Luis Daza, se inscribe en una línea de reformas que el Ejecutivo viene dejando trascender desde hace meses y que apunta a modificar de manera profunda el sistema previsional argentino, en paralelo al tratamiento del Presupuesto 2026 que el oficialismo busca sostener sin cambios en el Senado.
El interés del Gobierno se centra en el modelo desarrollado por Merton, que propone reemplazar el sistema solidario y de reparto por un esquema de acumulación individual mediante bonos de largo plazo, también conocidos como bonos de longevidad, a través de los cuales cada persona debe financiar su propio ingreso durante la vejez a partir de ahorros realizados a lo largo de su vida laboral.
Según la lógica del modelo, los trabajadores deberían comenzar a comprar bonos desde edades tempranas y sostener ese aporte en el tiempo para luego convertir el capital acumulado en un ingreso mensual o en una renta administrada por aseguradoras, sin una prestación garantizada por el Estado y con los riesgos atados al desempeño del mercado financiero.
La propuesta cuenta con un antecedente reciente en Brasil, donde durante el gobierno de Jair Bolsonaro se lanzaron bonos específicos para jubilación diseñados con asesoramiento de Merton, una experiencia que trasladó la previsión social al ámbito individual y que, en contextos de alta informalidad laboral y bajos salarios, abre interrogantes sobre el acceso efectivo a una jubilación para amplios sectores de la población.
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