26.09.2025 / MERCADO CAMBIARIO
El Riesgo País volvió a las cuatro cifras, los ADRs suben 5% pero caen los bonos
El agro presiona la oferta de divisas tras la “retención cero”: hasta el martes, el complejo exportador debe liquidar el 90% de los u$s7.000 millones declarados y solo el jueves ingresó más de u$s1.000 millones. Como contracara, con la restricción cruzada aún vigente para empresas, las cerealeras se vuelcan a futuros de dólar y a bonos dollar linked.
Mientras Wall Street premia a algunas compañías argentinas, la deuda soberana retrocede y el índice de riesgo supera los 1.000 puntos. El mercado todavía digiere los anuncios de salvataje desde EEUU, pendientes de aprobación final, y la pulseada por cobertura en pesos y dólar linked.
El reverso aparece en la curva soberana en moneda dura: el Bonar 2029 cae 1,7%; el Global 2030 retrocede 1,5% y el Bonar 2038 pierde 1,4%, mientras el Global 2038 resiste con una mejora de 0,7%. Con ese tablero, el riesgo país asciende a 1.013 puntos básicos, 85 puntos más que la víspera, y confirma la fragilidad de un endeudamiento que el oficialismo insiste en cargar sobre la espalda de la sociedad para sostener su programa de ajuste.
La atención se concentra en la licitación de deuda en pesos: el Tesoro busca renovar $5,6 billones y suma tres bonos atados al dólar —D31O5, D28N5 y TZVD5— para captar la fiebre de cobertura que mostró el mercado de futuros. “Observamos una reversión de la tendencia positiva… y una alta demanda” de instrumentos cambiarios, señalaron desde Delphos, en una jornada donde los Bopreales del BCRA y los títulos dollar linked se llevan la mayor demanda.
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